2024年3月8日，美国防部战略资本办公室发布《2024财年投资战略》，概述了引入私人资本投资重点技术的适用框架、投资流程以及筛选重点技术投资领域的方法，指导战略资本办公室弥补关键技术投资缺口、加速提高技术创新效率。
　　一、发布背景
　　美国新兴技术研发和应用水平位居世界前列，其中大部分技术为商业部门投资研发，私人资本力量不断凸显。战略指出，当前对于国家安全至关重要的某些技术领域仍缺乏资本投入，长期以往将导致这些领域发展缓慢甚至落后于竞争对手。为此，美国防部于2022年12月设立“战略资本办公室”，负责甄别需优先关注的尖端技术领域，并引导私人资本投资国家安全关键技术。2023年9月，战略资本办公室与美国小企业管理局发起“小企业投资公司关键技术倡议”，进一步支持和扩大私人资本对中小企业关键技术领域进行投资。
　　二、主要内容
　　（一）任务特点
　　战略明确战略资本办公室的任务特点包括：一是重点关注组件级关键技术而非装备整体能力，如生物技术领域中的生物能、合成生物，量子科学技术领域中的量子计算、量子安全、量子传感等；二是通过贷款、贷款担保等金融工具向中小企业提供长期、可靠融资，而非以财政拨款、合同订单等直接投资方式提供支持；三是利用政府数百个信贷项目开展技术投资工作，减轻财政拨款压力，提高技术投资效率。
　　（二）运行方式
　　战略强调战略资本办公室将通过合作、调研和评估等方式提升技术创新效率。一是加强与其他部门和盟友合作推进需授权或拨款的项目计划，共同维护国防工业供应链安全；二是开展价值链分析和市场调研，加强战略资本需求的针对性；三是审查资本可信度和安全性，评估、识别可能对国家安全、经济发展或国防供应链完整性构成风险的投资者和机构。
　　（三）技术投资框架
　　战略提出战略资本办公室进行技术投资的步骤：首先，梳理现有关键技术领域项目。现有国防科技类项目主要资助基础研究、应用研究和先期技术开发等早期阶段的技术；研发类项目的资金主要用于技术研发、演示验证；采办类项目关注供应链末端能力，资金用于作战系统研发、试验和鉴定、管理支持等。其次，确定战略资本需求。早期组件级关键技术研发周期长、技术风险高，研发企业难以筹集到发展基础设施、设备和工艺相关资金，无法推动关键技术进入规模化生产阶段。最后，确定融资方式。针对早期组件级关键技术，利用“小企业投资公司关键技术计划”为中小企业提供贷款担保；针对量产阶段的企业，与其它部门合作利用政府信贷项目为其提供贷款或贷款担保。
　　（四）技术选定策略
　　战略资本办公室将有效利用金融工具，对2023年《美国国防科技战略》确定的14个关键技术领域进行多维度分析和优先级排序。一是确定技术优先级，从“是否对国防部有用、国防部在该领域市场份额、战略资本需求程度及对安全的影响”4个维度进行技术遴选。二是确定投资目标，对于先期技术，优先投资具有良好创新趋势的技术；对于末端技术，优先投资在全球竞争处于劣势但有潜力在美国境内大规模生产的技术。三是确定投资模式，战略资本咨询委员会与其他政府部门合作，确定合适的投资机制，并根据投资重点调整技术优先级。

（科荟智库：郭宇）